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债王们的赌注美债收益率上涨时机未到较好

2020-11-20 来源:

和讯债券消息 看空债券市场的投资者又一次受挫了。

今年春季不平衡的经济数据让投资者们忙得手忙脚乱,这些投资者中不乏债券王国里的大佬们。他们今年一开始就压住经济扩张加速将导致美债价格波动,结束长达30年之久的固定牛市。

那些收回看空债市观点的大佬包括债券大王比尔格罗斯和贝莱德(Black Rock)固定收益投资负责人Rick Rieder。此外另一个债券大王Jeffrey Gundlach也认为现在看涨美债收益率还不是时候。

金融危机之后,格罗斯和Rick Rieder都曾向投资者发出警告,称在收益率接近纪录最低水平的环境下持有美国是具有风险的。然而,在经济增长不愠不火、美联储宽松政策对债券价格提供了支撑的背景下,令人恐慌的债券下跌并没有发生。

据统计,从2009年底开始,美国国债的总回报率已经达到19%,包括价格上涨和利息在内。即使上周五非农就业数据公布后国债价格下滑,也基本上与2012年底的水平相当,10年期美国国债收益率周五波动到1.740%,也不到2010年4月危机后的4.01%的水平。

投资者表示,债券熊市的逆转将突出慢增长、低利率环境下的投资风险。另一位债券大王Jeffrey Gundlach表示:“现在押注美债收益率上涨还不是时候。经济增长依然疲弱,不允许美联储考虑减少资产购买项目的规模。”

从美联储2009年开始购买先用安全绳牢牢将自己身体固定债券,看空债市的投资者就预测这会导致风险增加,这样一来美联储就会承压撤回QE,从而导致这名女子被暴徒打死之后债券价格受挫。这样的预测在2010年、2011年和2012年都只是泡影。每年的第一个季度,美债收益率都会出现上涨,让投资者有恐慌情绪,但是这种因基金经理抛售引发的小规模债券抛售很快就会给疲弱的经济数据让步,然后收益率会一直在低位保持到年底。

今年目前为止,情况也与前几年类似。

格罗斯警告投资者:应该避免十年以上期限的美国国债,因为低收益率会增加持有者的风险,通胀升高会侵蚀美债持有者的购买力。

而贝莱德公司也警告:长期国债的上涨是有限的。

今年3月,美国10年期国债收益率从去年底的1.78%一度上涨到2%上方。但是增长势头抵不过疲弱的经济数据。

4月初,格罗斯就一改口风,不再看空10年期美债,但他依然认为30年期美债会下跌。与此同时,据Rick Rieder透露,贝莱德却在4月买入了大量30年期美债。他依然认为美债收益率会在接下来几个月上涨,所以购买了30年期债券作为短期策略,但他还透露,最近美债价格上涨之后,他上周卖出了一部分这些债券。(来源:华尔街见闻)

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