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交通运输航空Q或业绩改善荐4股较好

2020-11-20 来源:

交通运输:航空Q 或业绩改善 荐4股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期投资提示:

下半年投资展望:我们维持中远海控、怡亚通、吉祥航空、韵达股份的投资组合。对于中远海控,我们坚定看好行业供需结构改善带来运价回暖的大逻辑,同时三季度业绩有望超预期,将会构成确定性催化;怡亚通 80供销平台建设已经初步完成,进入收获期,同时互联相关架搭建完毕,后续推广边际成本不断下降,另外融资环境逐渐改善,资金优势有望催生业绩持续发展;吉祥航空作为民营航空龙我镇召开专题会议头之一,具有高成长性,17年1 倍PE对应25%高增速,估值超低;韵达股份精细化管理,客户满意度加盟系领先,上半年增速达44%,成为A股增速龙头,看PEG=1仍有 0%空间。

集运:行业回暖带来量价齐升,17H1中远海控扭亏盈利18.6 亿元。上半年集运市场仍然延续运力增速降低需求增速上提的大趋势,运价随之继续回升,上半年CCFI均值828点,同比增长19.8%,环比增长1 .6%。中远海单箱运价随之上升16. %,运量增长 4.9%,量价齐升实现收入增长 9.5%,归母净利润扭亏盈利18.6 亿元。未来短期看三季度旺季将加速带来业绩改善,长期看供需改善运价将持续上升,两方面有望带来确定性催化,坚持推荐买入中远海控。

大宗物流:大宗行情延续,上半年业绩继续大涨。上半年大宗价格维持相对高位,MyIpic矿价指数平均82点,同比增长 7%,Myspic钢价指数平均1 0点,同比增长48%。大宗供应链类企业业绩大涨,其中象屿股份以其在期货业务的高弹性带来归母净利润94. 8%的高增速至2.97亿元,建发股份受房地产业务拖累,供应链业务虽大涨67%,但最终归母净利润9. 5亿元,仅同比增长8.48%;煤炭供应链龙头瑞茂通受益货品增加带来收入增量,归母净利润达 .12亿元,同比增长69.87%。

港口:受益贸易回暖吞吐量超预期,整体业绩稳增长。上半年港口吞吐量增速上提,其中集装箱吞吐量同比增长8.8%,较去年增长6. 个百分点,货物吞吐量增长7.5%较去年增长5. 个百分点。龙头上港集团受益主业增长及投资释放利润,实现归母净利润 .7 亿元,同比增长15.62%,大宗散货类日照港受益大宗回暖行情,实现归母净利润2.27亿元,同比增长41.59%。下半年随着贸易回暖趋势的延续,港同时将老人送到医院救治。“之前在公园还没发生类似泼硫酸伤人的事情。现在嫌疑人已经逃跑口业绩有望继续稳步增长,建议继续关注房地产业务有待释放利润的上港集团。

快递:单量增速趋缓维稳,行业格局出现转变。快递行业整体增速从高位趋缓,上半年共完成快递单量17 .18亿件,同比增速回落至 0.7%。从企业从面看,顺丰仍然主打中高端产品差异化竞争,单量增速维持20%左右,单价回升带来收入增长2 %;申通、圆通增速大幅下滑,单量增速仅在19%左右,其中申通单价上调7%,最终收入增长26%,而圆通单价依然走低,最终收入仅增长11%;韵达、中通以其高客户满意度维持了单量的高增长,单量分别增长44%、 9%,同时利润也分别维持了41%、59%的高增速。A股层面看,后期依然建议关注运营高效估值相对较低的行业黑马韵达股份。

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